ST成了香饽饽，Python量化验证ST股涨停溢价表现|附策略代码

偶然间看到这样一只ST股，不到一年时间翻了2倍，我在想这种模式是否可以复刻？

今天花姐就带大家用量化的方式看看这种ST股“连板潮”背后，到底有没有统计学上的赚钱效应？

ST股≠垃圾股？

我们都知道，ST股票是因为财务状况或其他问题被交易所特别标识的公司。
从历史数据来看，大部分ST股经营不善、退市风险高、流动性差。
按理说这类股票应该被投资者敬而远之，但现实是——只要有一波连续涨停，就立刻成了“游资乐园”。

那问题来了：
这些连续涨停的ST股，是“价值反转”的信号，还是“末日狂欢”的陷阱？
我们要用数据说话。

数据与样本说明

我找来了过去 2020年到2025年10月1日全部股票的日行情数据（包含是否ST的标志）。然后将处于ST状态的数据单独分离出来。比如xxxxxx股票从2021年1月1日以后开始ST那么就把xxxxxx股票从2021年1月1日以后的数据单拎出来。 一共有415个样本。

连续涨停特征分析

首先我们统计了这些ST股的连续涨停天数分布👇

从数据上看，ST股的连板高度普遍不高，大多数在2-3板止步。

连板后未来收益统计

我们以连板结束日为“T日”，然后分别统计T+5、T+20、T+60的收益情况。 收益用的是T日收盘价和T+N日收盘价来计算得出。

我们先看看总体表现：

从结果可以看到：

“

连扳结束以后，持有时间越长，策略表现越好。

然后我们看看不同连扳高度的表现：

胜率分析

• 总体趋势：

• 例：连板1板，胜率从49.45% → 51.54% → 57.15%
• 说明短期（T+5）容易波动，持有更长周期胜率更高。

• 随着周期增加（T+5 → T+20 → T+60），胜率总体上升。

• 连板数影响：

• 连板数越高，样本数越少，波动越大。
• 高连板（>8板）短期胜率非常低甚至为0%，说明极强势股短期并不一定安全。

✅ 结论：中短期（T+20~T+60）持股更容易获利，低连板股更稳。

平均收益 & 中位数分析

• 平均收益：

• 周期越长，平均收益越高（如T+60相比T+5大幅上涨）。
• 连板数低（1~3板）时，平均收益增长平稳；连板数高（>7板）时，平均收益极端，容易出现正负反转。

• 中位数：

• 中位数较低，说明收益分布偏右（极端收益拉高平均值），尤其是高连板股。
• 例如连板10板，T+60平均收益39.36%，中位数23.58%，说明极端收益贡献大。

✅ 结论：高连板股收益极端不稳，低连板股稳健；持有周期越长收益越可观。

最大 & 最小收益分析

• 极值波动：

• 最大收益随着周期增长明显提升（T+5→T+60），尤其中低连板股（1~3板）有机会出现数百个百分点收益。
• 最小收益也随周期增长，但大多数连板股的下跌幅度有限（-20%~ -60%之间），高连板股极端下跌可能达到-60%甚至更低。

• 风险提示：

• 高连板股短期极端下跌风险大（如9板、10板短期最低跌幅超40%），不适合重仓短线追高。

连板数与周期收益关系

• 低连板（1~3板）：

• 样本量大，平均收益稳健，长期持有收益更好。
• T+60平均收益>10%，风险可控。

• 中连板（4~6板）：

• 收益逐渐增大，但风险增加（负收益幅度可达-50%）。
• T+60平均收益10~20%，仍可考虑波段操作。

• 高连板（7~10板）：

• 样本少，收益极端化，胜率不稳定（0~60%不等）。
• 短期T+5风险大，T+60仍可能出现高收益，但波动极大。

• 极高连板（>10板）：

• 样本极少，短期收益几乎不可预测，建议谨慎参与。

✅ 结论：稳健策略建议优先考虑低连板股（1~ 3板），持有周期T+20~T+60；高连板股适合激进投机，但需严格风控。

策略启示

1. 低连板股稳健波段：

• 条件：连板1~3板
• 持有周期：T+20~T+60
• 特点：胜率高、平均收益稳、极端下跌可控

• 条件：连板>5板
• 持有周期：T+5或T+20
• 风险：收益极端，可能短期大幅回撤

• T+5：短期波动大，适合捕捉短线套利机会
• T+20：胜率提升明显，波动适中，适合波段策略
• T+60：收益高，但极端值影响大，适合仓位管理良好的波段或中线策略

连板后回调跌破均线未来收益统计

我们以连板结束后收盘价跌破5、10、20日均线后，记为“T日”，然后分别统计T+5、T+20、T+60的收益情况。 先看看总体情况：

回调均线后开仓，总体的平均收益相对于连板结束后直接购买略低。

加了均线回调买入，我们看看结果和不加有没有提升。

胜率对比

• 不回调均线（T+5 ~ T+60，低连板1~3板为主）

• T+5：约47~50%
• T+20：约49~52%
• T+60：约55~57%

• 回调均线后买入（低连板1~3板）

• T+5：47~50%，差不多
• T+20：约48~50%，略低或持平
• T+60：约55~56%，略高或持平

✅ 结论：回调均线并不会显著改变胜率，但长期（T+60）持有略微稳健。

平均收益对比

• 不回调均线（T+60）

• 低连板1~3板平均收益约 10~14%

• 回调均线后买入（T+60）

• MA5: 10.24%
• MA10: 10.45%
• MA20: 10.81%

• T+20/短期收益：略低或持平（约2~3%）

✅ 结论：回调均线买入，长期收益略有提升，短期收益无显著变化。说明均线回调可以提供稍微更安全的入场点。

中位数对比

• 不回调均线：T+60中位数约3~6%（低连板）
• 回调均线后：T+60中位数约2.9~3.3%

✅ 结论：回调均线中位数略低，说明多数个股收益没有大幅提升，平均收益提升主要来自少数极端上涨的股票。

极值收益对比

• 最大收益：差别不大，T+60最大值仍在约 250~375%，说明极端上涨机会存在
• 最小收益：回调均线后最低值略小或持平（-61%~-65%），风险略可控

✅ 结论：回调均线可以略微规避短期极端下跌，但极端下跌仍存在风险，需要仓位控制。

连板数影响

• 低连板（1~3板）：

• 回调均线后收益略微提升，T+60平均收益 10~11%，稳健性稍好

• 高连板（>5板）：

• 样本少、波动大，回调均线后的数据波动依然剧烈
• 建议高连板股继续以短线或低仓操作为主

综合结论

1. 入场策略优化

• 直接买入 vs 回调均线买入：长期收益差异不大，但回调均线略微安全（平均收益稳定性稍高）
• 短期持有（T+5）几乎无优势

• 连板1~3板仍是最稳健的波段策略标的
• 高连板股回调均线可降低短期入场风险，但极端波动仍不可忽略

• 短期波动大，收益不确定 → 不推荐追短
• 中长期持有（T+20~T+60） → 收益概率更高，回调均线可略微改善平均收益

实操建议

• 低连板股（1~3板）可以关注回调到 MA10 或 MA20 的买点，T+20波段操作即可
• 高连板股（5板以上）回调均线入场可做低仓位投机，但极端波动大
• 不追高、不盲目T+5，优先T+20~T+60波段持有

总结

关于ST涨停连扳后的表现就先分析到这里了，如果你有更多的分析视角，可以上知识星球下载Python源码，做更详细的分析。