落地场景角度：生成式AI在静态知识领域做人力替代为重要落地场景之一，AIGC可批量生成商拍图片大幅节约商户开支。生成式AI大模型的性能依赖于其参数规模和训练所用数据量，其生成内容本质上是对既有知识的归纳总结。因此，在基于静态知识、不依赖创造力的行业中，大模型由于生成速度更快、成本更低，会在一定程度上替代人力。我们认为在静态知识领域如基础语言应用、K12教材教学、规章条文、绘画（包括商拍图片）等领域可能率先被AI颠覆；而在对历史知识依赖较少、需要根据持续变化的环境进行综合判断的领域中，比如公共政策制定等，AI替代人力的程度较为有限。综上，商用图片+AI有率先落地的可能。
成本效益角度：海外应用端落地速度可能快于国内，商用图片生成替代商业拍摄已在海外取得较好进展。使用AI技术替代人工需要比较推理算力成本和被替代的人工成本，相较于国内市场，海外算力成本低、人力成本高、且大模型技术更为成熟，因此我们推测AI替代人工的速度大概率快于国内。目前，海外在商用图片生成领域已取得较好进展：Booth.ai是Y Combinator投资的图像生成初创企业，可基于产品图像直接生成4K级高质量营销图像，能够大幅减少电子商务企业在营销图片拍摄方面的费用支出。
标杆案例角度：妙鸭相机9.9元引爆国内C端市场，AIGC生成个人精修写真。最近一周，妙鸭相机微信小程序引爆国内C端市场，仅需9.9元与三步简单的操作（制作数字分身-生成写真-精修下载）即可生成一组逼近专业拍摄机构水准的个人精修写真。妙鸭相机需要用户提供包括1张正面照在内的共计21张照片进行数字分身制作，目前支持数十种写真模板，且可根据用户需求调整写真“更像我一点”。上线仅一周时间，妙鸭相机已面临算力瓶颈，据悉，高峰时期有四五千人排队，需等待十几个小时才能出片。
万兴科技旗下App Pixpic已上线Google Play，仅需10张照片即可生成定制化肖像。7月21日，万兴旗下App Pixpic上线Google Play，截至目前累计下载量超5k次。相比妙鸭相机，Pixpic仅需10张照片即可生成数字分身，且针对主要客群欧美人做出特定生成优化。
国内图片生成、视频生成、CV技术龙头等公司有望在图片AIGC变革中受益。万兴科技针对视频商拍领域推出AIGC短视频出海营销产品“万兴爆播”（Wondershare Virbo），可解决传统商拍模式中外籍演员难找、多语言难适配、制作周期长、成本居高不下等痛点，可将视频拍摄成本降低80%。虹软在手机拍照解决方案领域深耕多年，积累了大量图像输入优化和后期处理小模型。目前虹软正在规划研发智能商拍摄影解决方案，具体产品有望在年内推向市场。商汤于4月推出“日日新”系列大模型，其中“格物SenseThings”模型支持复杂结构物体复刻、光照精准复刻以及物体材质还原等技术，可应用于商业广告、影视作品创作、虚拟场馆展示等场景。此外，使用商汤“如影SenseAvatar”模型，只需一次真人素材录入即可生成超写实数字分身，可实现高质量、高效率的数字人视频内容创作。目前商汤大模型已面向政企客户开放API接口及服务。千方科技全资子公司宇视科技在各大景区推出宇视梧桐Vlog方案。景区只需选定合适的项目开展Vlog业务，经由游客一键授权，宇视即可进行方案组网，基于其摄像头针对人文景区、玻璃水滑道、户外漂流、有轨飞车、网红打卡点等场景进行Vlog生成。
投资建议
商用图片AIGC变革前夜，推荐关注数字创意软件厂商万兴科技、美图公司；CV技术龙头虹软科技、商汤-W、千方科技。
风险提示
海外基础软硬件使用受限；AI应用落地不及预期；行业竞争加剧风险。
商用图片AIGC变革前夜，妙鸭相机+Pixpic揭开AIGC个人写真序幕
1. 妙鸭相机：9.9元AIGC个人写真引爆国内C端市场，数十种模板支持个性化微调
妙鸭相机9.9元引爆国内C端市场，AIGC生成个人精修写真。近期，妙鸭相机微信小程序引爆国内C端市场，仅需9.9元与三步简单的操作（制作数字分身-生成写真-精修下载）即可生成一组逼近专业拍摄机构水准的个人精修写真。
来源：机器之心微信公众平台转引自妙鸭相机，国金证券研究所
21张照片生成数字分身，数十种模板支持个性化微调。妙鸭相机需要用户提供包括1张正面照在内的共计21张照片进行数字分身制作，目前支持数十种写真模板，且可根据用户需求调整写真“更像我一点”。
来源：机器之心微信公众平台转引自妙鸭相机，国金证券研究所
2. 万兴科技：旗下App Pixpic上线Google Play，仅需10张照片生成定制化肖像
万兴科技旗下App Pixpic已上线Google Play，仅需10张照片即可生成定制化肖像。7月21日，万兴旗下App Pixpic上线Google Play，截至目前累计下载量超5k次。
图表3：Pixpic现已上线Google Play
10张照片生成数字分身，针对目标客群欧美人生成效果更好。相比妙鸭相机，Pixpic仅需10张照片即可生成数字分身，针对主要客群欧美人做出特定生成优化，且支持多种写真模板风格。
来源：来源：Google Play转引自Pixpic，国金证券研究所
